현대 경제 용어에서, 종종“순 현재 가치”와 같은 용어를 찾을 수 있는데, 이는 다양한 투자 옵션을 비교할 때 사용되는 추정 값을 의미합니다.
사업체가 내린 가장 중요하고 광범위한 결정 중 하나는 다른 기업에 대한 투자 문제입니다. 따라서 매년 수백만 루블이 공장이나 장비에 투자되어 수십 년 동안 운영되고 추가 이익을 얻습니다. 투자가 가져올 수있는 미래의 현금 흐름은 종종 다소 불확실합니다. 그리고 공장이나 공장이 이미 건설되어 예상 수익을 얻지 못하면 투자자는 더 이상 투자를 보상하기 위해 해체하거나 재판매 할 수 없습니다. 이 경우 사업체 (투자자)는 복구 할 수없는 손실을 초래합니다.
용어
순 현재 가치는 특정 투자 프로젝트의 이행으로 수취 한 상대방과 동등한 미래 소득을 얻는 데 필요한 현재 현금 자원의 양을 나타냅니다. 예를 들어, 예금 비율이 10 %이면 연말에 100 루블은 110 루블을 가져옵니다. 100 루블의 기여도에 대한 비용 효율성 분석 관점에서 동일한 110 루블을 가져올 수있는 예금 또는 투자 프로젝트에 대한 현재 가치는 동일합니다.
투자 프로젝트의 수익성 지수도 있습니다. 이는 순 현재 가치를 총 할인 투자 금액 (투자 비용)으로 나눈 결과입니다.
투자의 실현 가능성 결정
1 년 이상 투자 프로젝트를 수락 할 때 해당 투자의 혜택은 연말에 수령 한 미래 자금을 프로젝트 시작일로 가져 와서 결정할 수 있습니다. 이는 투자자에게 "반환"되어야하는 순 현재 가치를 결정합니다. 이 금액은 예상 비용과 비교되지만 이러한 평가를 수행 할 때는이자 자본화 형태의 "함정"을 고려해야합니다. 즉, 연말에 한 번 배당금이 투자자에게 지급되지만 은행은 매월이자를 지급 할 수 있습니다. 그렇기 때문에 비교 분석을 수행 할 때 순 현재 가치가 다른 공식에 의해 결정되며, 금융 기관의 경우 예금에 대한 월별이자 자본화를 고려해야합니다.
경제 문헌에서 이러한 "학술적"공식을 찾을 수 있습니다. 투자 프로젝트의 순 현재 가치는 모든 현금 영수증과 지출로받은 재정 자원의 양의 균형입니다. 금액은 초기 시간 모멘트 (투자 프로젝트의 시작 날짜)로 줄어 듭니다.
얻은 결과는 프로젝트 시행 후 투자자가받을 수있는 금액을 반영합니다. 종종 현재 가치는 투자자의 총 이익을 반영하지만, 이 경우 프로젝트 자체의 잔존 가치는 고려하지 않아야합니다.
프로젝트의 순 현재 가치: 계산 공식
따라서이 지표를 계산할 때 다음 공식이 사용됩니다.
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + AMOUNT (CF t / (1 + i) t),
어디서:
t는 년 수이며;
CF-t- 년을 통한 지불;
IC-투자 자본;
나는 할인율입니다.
할인 요인
할인율이 올바르게 선택된 경우에만 순 현재 가치를 안정적으로 결정할 수 있습니다. 이 지표의 값을 기반으로 분석이 수행되는 기간의 해당 계수를 찾을 수 있습니다.
현금 흐름의 수령 및 비용의 가치를 결정해야만 순 현재 가치는이 두 값의 차이로 결정될 수 있습니다. 결과적으로이 표시기는 양수 및 음수 일 수 있습니다.
그 가치에 대해 생각해 봅시다.
- 양수 값은 청구 기간에 할인 조건의 현금 수령액이 동일한 투자 금액을 초과하므로 비즈니스 주체의 가치를 높이는 데 도움이됩니다.
- 음수 값은 원하는 수익률이 없음을 나타내므로 특정 손실이 발생합니다.
대체 투자 옵션 고려
종종 특정 프로젝트에 자신의 자금을 투자하기 전에 투자자는 스스로에게 다음과 같은 질문을합니다. 순 현재 가치를 계산할 때 회사는 어떤 할인율을 사용해야합니까? 대답은 대체 투자 기회의 가용성에 달려 있습니다. 예를 들어, 때로는 특정 투자 옵션 대신 기업이 재무 자원을 사용하여 큰 유형의 이윤을 가져올 수있는 다른 유형의 자본을 확보합니다. 또는 사업체는 자신의 수익성을 보장하는 특징이있는 채권을 인수합니다.
