기간 (영어 기간부터 "지속 기간")은 지불을받는 가중 평균 시간을 나타내는 재무 용어입니다. 채권 소득을 계산하는 데 사용됩니다. 계산시 이러한 지불 흐름의 할인 된 값이 사용됩니다. 자산이 소득의 함수로 간주되는 경우 기간은 가격 수준의 감소 또는 증가에 대한 민감도의 척도입니다. 이러한 용어의 이중 사용은 종종 혼란을 야기합니다. 따라서이 기사 에서이 개념의 경제적 중요성과 그 특징을 이해하려고 노력할 것입니다.
용어의 정의
엄밀히 말하면 기간은 지불 흐름을받는 가중 평균 기간입니다. 이것이 Frederick Macaulay가 과학적 용도로 처음 도입했을 때의 의미였습니다. 기간은 오늘부터 상환이 끝날 때까지 유가 증권에 대한 평균 총 지불 금액입니다. 이 지표의 계산은 고정 현금 흐름에 합리적입니다. 간단히 말해서, 채권의 존속 기간은 상환에 할당 된 연수와 같습니다. 즉, 이 값은 0에서 학기말까지입니다.
수정 된 기간은 무엇입니까?
이 용어의 두 번째 의미는 경제적 인 일상 생활에도 사용됩니다. 이 경우 기간은 소득의 감소 또는 증가에 따른 가격의 백분율 변화입니다. 이 지표는 변동 가능한 현금 흐름의이자 변동에 민감한 금융 상품에 적용됩니다. Macaulay 기간 공식보다 더 자주 사용됩니다.
채권 분류
이 유형의 유가 증권은 주식과 함께 사용됩니다. 채권은 소유주가 자금을 지불했음을 나타내며 발행인이 자금을 상환해야 할 의무와 일정 비율을 일정 기간 동안 확인합니다. 이러한 유가 증권은 종종 주 예산 적자를 충당하기 위해 사용됩니다. 담보 대출과 무담보 채권을 할당하십시오. 첫 번째 유형은 자금 상환 조건이 충족되지 않은 경우 발행인 이이 유가 증권 소유자에게 유리하게 소유권을 잃기 때문에보다 신뢰할 수 있습니다. 만기 조건에 따라 단기, 중기 및 장기 채권이 구별됩니다. 발급 기관의 종류-주, 시, 기업 및 외국. 소유권의 순서에 따라-등록 및 소지자. 취소 가능한 공채는 보험료 유무에 관계없이 일정보다 먼저 사용할 수 있습니다. 반환 권리는 유가 증권 보유자가 일정보다 앞서 발행자로부터 명목 가치를받을 수 있도록합니다. 연장되고 연기 된 채권도 있습니다. 전자는 투자자에게 최초 기한이 지난 후 일정 기간 동안 계속해서이자를받을 권리를 부여합니다. 후자는 발행자에게 부채 상환을 연기 할 권리를 부여합니다.
응용 개념
대부분의 경우 두 가지 유형의 지속 시간 표시기가 같지 않으면 가깝습니다. 그리고 이것은 중요한 재정적 결정을 내리는 데 사용될 수 있습니다. 예를 들어, Macaulay의 채권 기간은 약 10 년입니다 (완전 상환 기간). 이는 가격 민감도가 약 10 %임을 의미합니다.
지표 계산
Macaulay 기간 또는 지불 흐름 수령을위한 가중치 적용 기간은 세 가지 지표를 기반으로 계산됩니다. 그들 중에는:
- PVi는 자산에서 i 번째 스트림의 현재 값입니다.
- 돈의 특정 부분이 수령 될 때까지 몇 년 안에
- V는 자산의 미래 수입에 대한 현재 가치입니다.
이 경우의 공식은 다음과 같습니다. ∑ti x PVi: V.
채권 위험
자산에 대한 예상 수익률이 높을수록 문제가 발생하면 손실량이 커집니다. 금융 시장의 플레이어에게는 위험이 주요 수입원입니다. 채권과 관련된 기본 및 보조 문제가 강조 표시됩니다. 신용 위험은 발행자가 파산 할 수 있다는 사실과 관련이 있습니다. 그리스는 최근의 채무 불이행 동안 주정부가 채권 지불을 재구성 할 수 있습니다. 두 번째 위험은 유동성 부족과 관련이 있습니다. 이는 판매 가격이 구매보다 낮을 수 있음을 의미합니다. 기본에는 금리와 관련된 위험도 포함됩니다. 채권 가격이 상승하면 채권 가격이 내려갑니다. 따라서 현재로서는 판매하는 것이 매우 수익성이 없습니다. 마지막으로 환율 변동성으로 인한 수익 감소 위험이 중요합니다.
