연말에 최고치를 기록한 2014 년 루블의 빠른 감가 상각 후 환율은 약간 하락하여 같은 수준으로 안정화되었습니다. 그리고 2016 년에는 국가 통화를 꾸준히 강화하는 경향이 있었으며 올해는 더욱 두드러졌습니다. 논리적으로 말하면, 국가 통화의 강화는 국가의 경제 회복을 나타내는 지표입니다. 매장 가격은 인하되어야하며 이는 인구에게 중요합니다. 그러나 실제로는 그렇지 않습니다. 경제 성장이 관찰되지 않으면 루블이 강화되는 이유는 무엇입니까? 좋은가요 나쁜가요?
석유 비용에 대한 환율의 의존성
루블이 증가하는 이유에 대한 가장 일반적인 설명 중 하나는 유가 상승입니다. 국가 예산의 상당 부분은 다른 국가에 석유를 판매하지 않고 형성됩니다. 따라서, 국가 통화는 그 가치의 변동에 민감합니다. 그것이 더 싸면 루블은 하락을 보이고, 올라가면 루블은 유로와 달러와 관련하여 위치를 강화합니다.
Rosneft는 책임이 있습니까?
Sberbank CIB 분석가들은 루블이 강화되는 이유 중 하나는 석유 회사 인 Rosneft의 지분을 외국 회사에 매각하는 거래라고 말했다. 국가에 통화가 유입되면서 루블이 강화되었습니다. 아마도이 진술은 외환 시장의 규모와 거래 금액을 상상하지 않는 일반 시민을 놀라게하지 않을 것입니다. 전문가들은 석유 회사의 지분 인수로 얻은 수익은 그다지 중요하지 않아 환율의 변화에 영향을 미치지 않는다고 말합니다.
투기 자본 유입
일부 전문가에 따르면, 캐리 트레이드라고 불리는 외환 시장에서 돈을 버는 전략 중 하나를 사용하는 것이 루블이 감사하는 이유에 대한 가장 가능한 설명입니다. 투자자가 일하는 방식은 매우 간단합니다. 은행이 낮은 이자율로 대출하는 국가에서 크레딧을받습니다. 이 돈으로 그들은 높은 비율의 나라로 가서 현지 통화를 구입 한 다음 같은 나라의 증권에 투자합니다. 얼마 후, 투자자는 유가 증권을 재판매하거나 상환 될 때까지 기다립니다. 그런 다음 현지 통화를 판매하고 대출에 반환해야 할 통화를 구입하여 상환합니다.
이러한 간단한 계획은 좋은 수입을 얻을 수 있지만 안정 기간에 있습니다. 환율은 매우 민감하며 일부 뉴스로 인해 크게 변경 될 수 있습니다. 따라서 그러한 거래를 위험이없는 것으로 간주하는 것은 불가능합니다.
그러나 안정적인 루블 환율로 투자자가 러시아를 선택한 경우 여전히 승자가됩니다. 이 통화가 성장함에 따라 잠재적 이익이 증가하기 시작하여 다른 투자자들에게 매력적입니다. 캐리 트레이더가 달러와 함께 제공되는 주요 통화는 달러이므로, 그들의 상당한 주입은 루블을 더욱 강화시킵니다. 그래서 루블이 달러 대비 강세를 보이고 있습니다.
이러한 추론은 높은 환율과 높은 이자율로 인해 매력적입니다. 통화 가치 및 / 또는 금리가 하락함에 따라 플레이어는 그러한 거래를 축소하기 시작합니다.
주요 금리의 급격한 상승과 높은 수준의 장기 동결은 루블을 강화하는 데 도움이 된 투기꾼들을 끌어 들였습니다.
무역 위험을 수행
투자자들은 점차 이익을 얻지 못하는 시장을 떠나고 있습니다. 각각에는 고유 한 매개 변수가 있습니다. 많은 양의 투기 자본이 존재하면 루블이 강화되는 이유를 쉽게 설명 할 수 있습니다. 반대 측면은 대다수의 투자자들의 갑작스러운 폐쇄입니다. 그 이유는 현지 통화가 급격히 저렴 해지기 시작한 상황 일 수 있습니다. 유럽과 미국 통화에 대한 공황과 수요 증가의 원인 이 상황에서 주요 금리가 급격히 상승하면 거의 모든 투기꾼이 루블을 제거하려고 시도하여 다른 통화의 가격이 급격히 상승하고 국가 통화의 감가 상각이 발생합니다. 일부 분석가들은 이것이 정확히 2014 년 12 월에 일어난 일이라고 믿고 싶어합니다. 비슷한 상황이 다시 발생할 수 있습니다.
국가 통화 약세로 인해 예산이 유리한 이유
수입과 지출의 주요 항목이 다른 통화로 형성된다는 사실로 구성된 러시아 예산의 특성으로 인해 이상한 상황이 발생합니다. 강력한 국가 통화는 절대 필요하지 않습니다. 주정부는 에너지, 금속, 목재 및 기타 원자재의 수출 판매로 수입을 올립니다. 그들을 위해 구매자는 달러로 지불합니다. 그러나 대부분의 비용은 루블입니다. 따라서, 감가 상각비가 높을수록 내부 순환을 위해 더 많은 통화를 얻을 수 있습니다. 이것이 루블이 강화 될 때 나쁜 이유입니다. 예산 적자를 커버하기 위해, 국가 통화의 평가 절하가 도구 중 하나가 될 것입니다.
가격 반응
국가 통화가 꾸준히 강화되면서 상점의 가격은 하락할 것입니다. 그러나 이것은 실제로 관찰되지 않습니다. 여기에는 몇 가지 이유가 있습니다. 그중 하나는 제품을 구매 당시 유효한 가격으로 특정 배치로 구매한다는 것입니다. 창고에서의 구현 기간은 세부 사항에 따라 다릅니다. 유통 기한이 짧은 제품인 경우 회전 기간이 매우 짧으면 매우 빠르게 저렴해질 수 있습니다.
루블이 강화되고 가격이 상승하거나 같은 수준으로 유지되는 또 다른 이유는 국가 통화 강화가 장기적이라는 기업가의 자신감 부족 때문입니다. 특정 금융“베개”가격을 만들기 위해 변동이 없습니다.
제품 자체의 가치에는 여러 구성 요소가 포함되며 통화의 가치가 (한 방향으로) 바뀌면 가격이 비슷한 방식으로 반응한다고 말할 수 없습니다.
예를 들어 소비세가 증가하면 환율에 관계없이 특정 범주의 상품 가격 상승에 영향을줍니다. 물류 서비스 가격의 상승과 휘발유 비용의 증가는 최종 소비자의 제품 비용의 감소를 방해합니다.
